Nvidia és a chipgyártók billió dolláros adósságspirálja megijedteti a befektetőket

Az Nvidia az elmúlt napokban több mint 750 milliárd dolláros mesterséges intelligencia projekteket és beruházásokat jelentett be. A tranzakciók egy jól ismert iparági mintát követnek: a chipgyártó kölcsönt nyújt saját ügyfeleinek vagy kezesként lép fel, hogy azok hitelt vehessenek fel az Nvidia processzorok megvásárlásához. Erre példa az 500 milliárd dolláros dél-koreai adatközpont-projekt az SK-Group-pal, valamint a 250 milliárd dolláros kezesség az OpenAI számára.

A befektetők aggodalma miatt tömegesen vonultak ki a chipgyártó és technológiai cégekből. Az Nvidia részvénye hétfőn öt százalékot esett, míg Dél-Koreában az SK Hynix papírjai közel tizenegy százalékkal, a Samsung pedig több mint kilenc százalékkal zuhant. A technológiai részvényekre épülő szöuli Kospi index több mint nyolc százalékos esésével háromhónapos mélypontra süllyedt.

A kritikusok már tavaly figyelmeztetnek arra, hogy a mesterséges intelligencia tőzsdei booma nagyrészt az AI-fejlesztők, felhőszolgáltatók és chipgyártók közötti adósságkörforgásra épül. Az iparág beruházási terveinek összértéke már több billió dollárra rúg. Az ebből eredő kereslet az Nvidia és az SK Hynix részvényeit gigantikus magasságokba hajtotta, míg ezek AI-fejlesztőkbe történő beruházásai az OpenAI, az Anthropic és más AI-cégek értékét megsokszorozták.

A Microsoft, a Google, a Meta és az AMD szintén milliárdokat fecskendeztek ebbe a finanszírozási körforgásba. Az üzleteket a mesterséges intelligencia által hamarosan meghozandó magas nyereségek kilátásával indokolják. Amennyiben azonban ezek a nyereségek elmaradnak az elvárások mögött, egy gigantikus buborék pattanhat meg a tőzsdén. A befektetők növekvő bizalmatlansága már most látható: az Nvidia fizetésképtelenségét biztosító szerződések körülbelül húsz százalékkal drágultak.