Illúzió a nyereségekben: A mesterséges intelligencia rally alapjai megrendülnek
A nagy technológiai cégek nyereségei jelentősen nőttek az első félévben, azonban a Handelsblatt számításai szerint ezek a számok erősen torzítottak – a valós nyereség akár 60 százalékkal is alacsonyabb lehet, ha kiszűrik a mesterséges intelligencia befektetésekből származó nem realizált nyereségeket.
Az Alphabet, Amazon, Meta és Microsoft együttesen közel 380 milliárd dolláros nettó nyereséget ért el 2024 első felében, ami az előző év azonos időszakához képest megduplázódott. Ez a látványos növekedés azonban megtévesztő képet mutat a valódi üzleti teljesítményről.
A német Handelsblatt elemzése szerint a nyereségek jelentős része mesterséges intelligencia vállalatok részesedéseiből származó nem realizált nyereségekből fakad. Ezek az értékpapír-nyereségek nem tükrözik a tényleges pénzáramlást, és a számítások szerint ezek kiszűrésével a nettó nyereségek akár 60 százalékkal is alacsonyabbak lehetnek.
Még aggasztóbb, hogy az elemzés szerint az első félév második negyedévében több nagy technológiai vállalat ténylegesen veszteséges volt, ha az említett torzító tényezőket figyelembe veszik. Ez a fejlemény alapvetően megkérdőjelezi a jelenlegi tőzsdei eufória alapjait.
Az eredmények azt sugallják, hogy a mesterséges intelligencia szektort övező optimizmus részben olyan papíron alapul, amely még nem realizálódott valódi gazdasági eredménnyé. A befektetők számára ez azt jelenti, hogy az AI-rally fundamentuma sokkal gyengébb lehet, mint azt a negyedéves jelentések első pillantásra mutatják.