Google 44 milliárd dolláros rejtett kockázatot halmoz fel az Anthropic támogatásához
A Google összetett finanszírozási konstrukcióval biztosítja a mesterséges intelligencia chipeket az Anthropic számára, miközben a potenciális kötelezettségek nagy részét kivonja a mérlegéből – a rendszer 200 milliárd dolláros szerződéseket köt össze az Anthropic fizetőképességével.
A Google a Financial Times szerint a Broadcom, Apollo, Blackstone, Morgan Stanley és több kriptobányász-vállalat közreműködésével az egyik legnagyobb infrastruktúra-finanszírozási programot hozta létre, hogy TPU (Tensor Processing Unit) chipeket értékesítsen az Anthropic mesterséges intelligencia cégnek. A 2016 óta fejlesztett TPU-k a Google saját adatközpontjain kívül is kerülnek értékesítésre, ezzel kihívva az Nvidia piaci dominanciáját.
Az Anthropic hatalmas mennyiségű AI-chipre van szüksége, de nem tudja közvetlenül megvásárolni azokat, mivel nem rendelkezik hitelminősítéssel. A megoldás egy speciális finanszírozási társaság (Compute SPV) létrehozása volt, amely megvásárolja a chipeket és bérbe adja azokat. Az első tranzakció június során zajlott: 35 milliárd dollárért körülbelül egy gigawatt TPU-hardvert (mintegy egymillió TPU) szereztek meg. A Broadcom biztonsági garanciát adott, amely 30 milliárd dollárra terjed ki, ha az Anthropic nem tudja fizetni a bérleti díjat.
A Google potenciális kötelezettségei a Financial Times szerint akár 44 milliárd dollárra is rúghatnak, ha az összes bérlet meghiúsulna, azonban a mérlegben mindössze 815 millió dollárként szerepelnek. A kockázat nagy része így rejtve marad a szokásos pénzügyi mutatóktól. A Google emellett kriptobányász-vállalatokkal is együttműködik, hogy biztosítsa az adatközpontok számára szükséges elektromosságot – eddig tíz projekt 2,4 gigawatt kapacitásra terjedő garanciáját adta meg.
A finanszírozási modell már megváltoztatja a mesterséges intelligencia infrastruktúra gazdaságát: a Google-garancia által támogatott projektek 7,1 százalékos kamatlábon kölcsönöznek, szemben az Nvidia-chipeket használó konkurensek 9,3 százalékával. Az elemzők ezt »strukturális tőkeköltség-hátránynak« nevezik az Nvidia-ökoszisztéma számára. A rendszer azonban jelentős kockázatot hordoz: 200 milliárd dollár értékű szerződés függ az Anthropic fizetőképességétől, és az Anthropic lassabb vagy stagnáló bevételnövekedése az egész konstrukció megingásához vezethetne.