BlackRock: a mesterséges intelligencia beruházási ciklusa még 2-3 évig tarthat

A mesterséges intelligencia ralija közvetlenül függ a nagy technológiai cégek – Microsoft, Meta, Amazon, Alphabet, Oracle – infrastruktúra-beruházásaitól. Az amerikai technológiai vállalatok idén több mint 700 milliárd dollárra tervezik a KI-infrastruktúrába fordított kiadásaikat, amely 2027-ig közel egy billió dollárra nőhet. Ez a capex-kiadás hajtja a magas teljesítményű chipek, hálózati technológia és adatközpontok iránti keresletet.

A Wall Street egyre nagyobb aggodalommal figyeli, hogy a masszív beruházások fenntartható hozamot generálnak-e, vagy a KI-boom saját költségstruktúrája miatt bukhat meg. Különösen a Microsoft, Meta és Amazon szabad pénzáramlása kerül nyomás alá, miközben egyes vállalatok – például az Oracle – már tőkepiaci finanszírozásra szorulnak beruházásaik fedezésére.

Helen Jewell, a BlackRock nemzetközi vezető befektetési tisztviselője azonban korai aggodalmaknak tartja ezeket a félelmeket. Véleménye szerint az aktuális beruházási ciklus még 2-3 évig bírja a piacot, és a tervezett kiadások mérete továbbra is jelentős mozgásteret hagy. Jewell szerint a szabad pénzáramlás csökkenése nem figyelmeztetés, hanem a nagy beruházási ciklusok normális része.

A JPMorgan szintén konstruktívnak értékeli a helyzetet, de a hosszú távú tőkehatékonyságra összpontosít. Döntő lesz, hogy a milliárdos beruházások megtérülnek-e a növekvő bevételek, nyereségek és pénzáramlások révén. Az elemzők szerint a KI-rally folytatódása nem az új chipgenerációktól, hanem a hyperscale-vállalatok beruházási hajlandóságától függ.