Billió dolláros rejtett adósság: a tech-óriások AI-lázában
Az Amazon, Microsoft, Oracle és Meta olyan mértékben eladósodtak a mesterséges intelligencia infrastruktúrájába való beruházások miatt, hogy a Nikkei tanulmánya szerint valódi adósságuk több mint 1,65 billió dollár – nyolcszor magasabb, mint négy évvel ezelőtt.
A technológiai szuperóriások óriási összegeket fordítanak adatközpontok és AI-infrastruktúra fejlesztésére, amely a piacot ugyan hajtja, de az egykor fegyelmezetten gazdálkodó vállalatok mérlegeit is alapvetően átalakította. Az Oracle nettó adóssága 135,5 milliárd dollárra nőtt, amely a cég piaci értékének több mint egyharmada, és a vállalat hitelminősítése már csak egy fokkal van a szemétpapír-szint felett.
A Microsoft még öt évvel ezelőtt 48 milliárd dolláros nettó vagyonnal rendelkezett, ma azonban 47,2 milliárd dolláros adósságban van. A Meta Platforms nettó adóssága 5,6 milliárd dollárra emelkedett, miközben hosszú lejáratú kötelezettségei közel 60 milliárd dollárra nőttek – a cég negyedéves kamatköltségei már meghaladják az 500 millió dollárt.
A japán Nikkei pénzügyi szolgáltató tanulmánya szerint azonban az igazán aggasztó a »rejtett adósság«: az Alphabet, Microsoft, Amazon, Meta és Oracle által hosszú lejáratra lekötött AI-gyorsítók és még üzembe nem helyezett adatközpontok bérleti szerződéseiből adódó kötelezettségek. Az Oracle a Stargate-projektben 273,3 milliárd dolláros 30 éves rejtett adósságot vállalt, míg a Meta rejtett kötelezettségeit 420 milliárd dollárra becsülik – több mint háromszor annyira, mint a mérlegben szereplő adósság.
A növekvő eladósodottság jelentős kockázatot jelent a hitel- és részvénypiacokra. A hitelkockázat-biztosítások díjai már emelkednek, és az Alphabet idén már 85 milliárd dolláros kötvényt bocsátott ki. A szakértők szerint az a veszély, hogy ezek az óriási kiadások felszívhatják az anleihe-piacot, felemelhetik a kamatokat, és végül az összes finanszírozási költséget megemelhetik – miközben még nem világos, hogy ezek a beruházások mikor térülnek meg.