Az AI-infrastruktúra-költségek próbára teszik a Wall Street türelmét

Az Alphabet és a Tesla szerdai negyedéves eredményhirdetése világossá tette: az AI-infrastruktúrára fordított költségek a befektetői figyelem középpontjában állnak. Mindkét cég negatív szabad cash flow-t mutatott ki, és magasabb tőkekiadásokra figyelmeztette a befektetőket. Bár mindketten az elvártnál jobb bevételt értek el, ez nem volt elegendő az árfolyam-eséshez: a Tesla részvénye 4 százalékkal, az Alphabet pedig több mint 3 százalékkal csökkent az utána kereskedésben.

Az Alphabet 195-205 milliárd dolláros éves tőkekiadás-előrejelzést adott, amely az előző 180-190 milliárd dolláros iránymutatásnál magasabb. A Tesla pedig 25 milliárd dolláros tőkekiadást tervez, amely 200 százalékos éves növekedést jelent. Az Alphabet szabad cash flow-ja 25 milliárdról 5,9 milliárd dolláros negatívumra csökkent, míg a Tesla 1,1 milliárd dolláros hiányt mutatott.

A költségvetési nyomás ellenére az elemzők és a bullish befektetők továbbra is optimisták. Az Alphabet felhőszolgáltatásai 82 százalékkal nőttek az előző évhez képest, és a Gemini-modell használata felgyorsult. Elon Musk szerint a Tesla »olyan gyorsan költekezik, ahogy csak lehet« az önvezetés, az AI és a robotika fejlesztésére, valamint a texasi AI-chipgyár építésére.

A szakértők szerint az agresszív beruházások az Amazon és a Netflix korábbi stratégiájához hasonlóan hosszú távon megtérülhetnek. Az elemzők azonban figyelmeztető jelekre is rámutatnak: az olcsóbb, nyílt forráskódú AI-modellek megjelenése és a vállalatok AI-szolgáltatásokra fordított költségvetésének csökkentése kérdéseket vet fel az óriási tőkebefektetések jövedelmezőségéről.